×
×

從歐洲汽車電子三巨頭年報管窺汽車產業變遷

2019-04-10 09:56:02 來源:建約車評
2019年第一季度,恩智浦、意法半導體和英飛凌相繼公布了2018年財報。歐洲汽車電子三巨頭交出的成績單,讓人驚羨;同時,掩卷沉思,取舍之間的捭闔,也讓我們看到了未來汽車電子發展的方向。

 


2018年歲末,在愁云籠罩的半導體圈,歐洲的汽車電子三巨頭的答卷是讓人羨慕的,NXP Q4同比和環比都只下降2%,ST和Infineon Q4和全年都是增長的,其中ST的增長最為亮眼。而同期,三星和鎂光因存儲器件價格下滑,營收分別暴跌24.3%和26.3%;英偉達,因為礦機市場的泡沫破裂,營收下降31%,股價遭腰斬。

 

與此同時,其亞洲同行瑞薩的境況卻每況愈下。

 

過去2018年,以及接下來的2019年,全球經濟傳來令人窒息的焦慮,尤其是消費電子市場一遍哀鴻,但在汽車電子領域,歐洲三強的業績并沒有隨著汽車市場的疲軟而明顯下滑,是什么原因呢?

 

在歐洲汽車半導體的年報中,我們能夠找到部分的答案,以及管窺整個汽車產業的發展趨勢。

 

NXP財報

 

NXP 2018全年營收97.07億美元,比去年微弱增長2%。Q4營收24.03億美元,同比和環比都下降兩個百分點,恩智浦CEO Richard Clemmer解釋到: Q4主要是受到中國的汽車和工業市場需求疲軟影響。

 

                      

這從財報中可以看出,汽車電子業務Q4營收是9.6億美元,環比下滑幅度3%,是高于全年平均值的。受統計的影響,該報表中的”Automotive”可能僅指NXP內部的汽車電子產品,從另一份涉及最終市場的報告中,可以看得更加明晰,來自汽車需求從2018年下半年就在萎縮。

 

 

下行的趨勢不可避免,恩智浦應時調整了2019 Q1的銷售預期,環比和同比分別下調13個百分點和8個百分點(中位數水平)。相比瑞薩的大幅下滑,恩智浦的成績尚可接受,并且到2018年底,NXP還手握27.89億美元現金。該不該花出去?如何花出去?事關如何看待當前的逆境,以及押寶未來的方向問題。

 

雖然短期內并不樂觀,但是恩智浦還是給出了未來3年增長5%-7%的目標。在汽車電子市場,目前L2級別自動駕駛芯片市場增長勢頭是火爆的,NXP篤定地看好增長來自L2或更高級別ADAS,其中比較關注雷達技術的大規模應用;另外NXP認為整車的電氣化、網絡化趨勢不可避免,這也是新的增長源泉。

 

 

自收購飛思卡爾后,恩智浦在收購方面并沒有大的動作,但在自動駕駛領域,面對英特爾和英偉達咄咄逼人的進攻,恩智浦于2016年推出了自己自動駕駛平臺BlueBox去對抗EyeQ和Driver PX。

 

BlueBox是恩智浦專為L2-L4級自動駕駛設計的中央計算引擎,融合了毫米波雷達、激光雷達、視覺傳感、V2X等感知單元,其中,搭載的S32V234負責視覺處理,LS2084負責融合計算和決策。不過,隨著更高等級的自動駕駛到來,基于人工智能的機器視覺需要更強的計算力,競爭對手英偉達和Mobileye在這方面占據非常大的優勢。

 

于是今年伊始,恩智浦繼續對BlueBox平臺升級換代,先后與Kalray和Green Hill進行戰略合作,分別提升BlueBox的計算力和完善實時操作系統的安全性。這其中,法國公司Kalray在超級計算芯片領域有優勢,其大規模并行處理陣列芯片MPPA是可以與英偉達的GPU架構媲美的利器。不出意外,Kalray的MPPA將出現在下一版本的BlueBox中,以完成恩智浦向更高級別自動駕駛平臺的邁進。

 

當然,能否從英特爾和英偉達這里切出一塊蛋糕,我們表示懷疑。

 

ST財報

 

意法半導體的財報是歐系三大電子巨頭中最為亮眼的,2018年實現銷售收入96.64億美元,比去年增長15.8%,且毛利率還增長1個百分點。縱觀ST的三大業務部門,每個部門的業績增長都在兩位數以上,在目前的市場環境下,這個成績無論怎么吹噓都是不過分的。

 

 

其中,汽車電子部門營收35.56億美元,貢獻了37%的收入,同比去年增長16.2%;來自亞太地區的銷售增長15.7%,產生的生意占了整個生意的61%,絲毫看不出中國汽車市場下滑帶來的影響。據意法半導體統計,最終流向汽車市場的產品,銷售增長了18%,高于平均值,其中,汽車電子的圖像傳感器件,分立功率器件增長彌補了MCU的下滑。

 

仔細研讀ST的財報,我們還是發現了一點隱憂:ST解釋到,2018年汽車電子的出貨量實際是減少了5%,增長來自平均售價的提高21%;而在2017年,這個關系是反過來的,銷量增長25%,平均價格降低16%。ST葫蘆里賣的什么藥?市場到底怎么了?無法知曉,但有兩點可以從財報和市場匯總中窺見端倪:

 

  • 銷量的下滑印證了汽車電子市場確實比較疲軟,整個行業都在換擋提速

  • 平均售價的提高源于ST在更多客戶那提供了混合產品、集成方案,一個大膽推測:汽車電子市場在往更高集成度方向發展。

 

意法半導體寬泛的產品線支持了其向更高端的客戶需求提供整體方案的能力,同時這也是ST在2018年逆勢飛揚的原因。在意法半導體Top 10客戶中,汽車電子相關客戶只有兩家,博世和大陸,而恩智浦,前10大客戶中,60%都是汽車客戶。

 

在2018年,意法半導體的研發投入為13.98億美元,占其銷售額的14.5%;在2019年,意法仍計劃投入12-13億美元,以確保未來的生意增長動力。在汽車電子市場,自動駕駛、無線網聯和電氣化的趨勢讓圖像感知器件、高性能射頻和功率轉化器件的重要性愈發凸顯,在ST 2019年的戰略方向中,這三個產品領域是其重點。

       

 

  • 擴充IGBT產能,新建意大利阿格雷特300mm BCD工藝IGBT工廠,汽車電動化無法逆轉。
     

  • 收購瑞典碳化硅(SiC)晶圓制造商NorstelAB公司55%股份,擴大碳化硅(SiC)基底器件生產能力,氮化鎵(GaN)基底器件開始量產。這些寬帶隙材料是未來高性能功率轉化、5G無線、毫米波雷達上射頻器件的關鍵
     

  • 研發下一代圖像傳感器技術,這個毋庸置疑,劍指自動駕駛
     

 

每一筆投資都在風口,意法半導體追逐的方向,也是未來汽車電子市場發展的方向。

 

Infineon財報

 

不出意外,新能源汽車的強勁發展,讓英飛凌繼續擴大在這一市場的領導地位。其全年銷售額為75.99億歐元,約92億美元,較去年上漲8%。

 

其中汽車電子部門的營收為32.84億歐元,約占整個生意的43%,來自汽車客戶的生意貢獻了營收增長的55%。這其中,值得關注的是,亞太地區的生意占比56%,僅中國就貢獻了整個英飛凌銷售收入的34%,可見中國市場對英飛凌愛有多深。

 

 

除了手機市場需求疲軟導致的SIM卡銷售額下跌6%外,其他都在英飛凌掌控之中,汽車、工業電子方面的功率器件(電力控制)是其主要業績來源,一招鮮,吃遍天。

 

但是英飛凌在毫米波雷達、激光雷達感知領域也頗有建樹,在英飛凌的報告中,將其業績增長歸結為兩個主要市場,第一是功率驅動器件,英飛凌是電驅動領域的王者;另一個就是毫米波雷達和激光雷達及其相關的控制MCU。

 

 

與競爭對手橫向對比看,功率器件市場和雷達感知市場,英飛凌的市場占有率都是上升了0.4個百分點,只有在MCU市場,英飛凌的占有率是下降了0.2個百分點。可以理解為:受控制器集中化的影響,英特爾和英偉達等新進入者搶占了部分市場空間,算力的提升要求更為先進的計算架構。

 

 

至少從英飛凌增長的這兩個方向,我們應該看到,電動化和智能感知是汽車電子不會動搖的兩個趨勢。根據英飛凌2018年的分析報告,這兩部分的錢景非常可觀:

 

  1. 目前的各種類型混合動力電動汽車,燃油控制部分的半導體器件金額約為375$,功率器件的金額為75$-300$不等,感知器件的金額為5$-15$美金不等;而在純電動汽車上,功率器件上升到455$,感知器件上升到80$,隨之而來的是微控制器上升到120$,整車電子器件成本上升到750$。

     

     

  2. 在L2級自動駕駛上,攝像頭、電磁波雷達分別為40$和90$,感知器件總成本約160$; 而到了L5級自動駕駛,攝像頭模組為195$,電磁波雷達為230$,激光雷達為190$,加上各種傳感器的融合處理單元300$,整車感知器件半導體成本為970$。每一級自動駕駛對智能感知器件的需求是成倍增長。

    

     

如果哪個玩家對電動化、感知智能化的這兩個鐵律熟視無睹,絕對會被汽車市場無情地拋棄。針對2019年的市場環境,雖然英飛凌適時調整了銷售預期,Q1和全年都下調2個百分點,但是2019年的投資并沒有減少,預計在16-17億歐元。基于以上的兩個判斷,英飛凌新的投資聚焦在這兩個領域:

 

  • 新建位于奧地利菲拉赫的300mmIGBT模組工廠,擴充產能

  • 收購位于德累斯頓的初創公司Siltectra,該公司發明了一種”Cold Split”技術,能將晶圓切割的損失降到最低。而這項技術將被英飛凌首先應用到碳化硅(SiC)和氮化鎵(GaN)晶圓的生產上,提升其SiC/GaN 功率模組的產量,并降低單位成本。

 

總結與展望

 

歐洲的三大半導體巨頭,每家都與汽車電子市場息息相關,他們的得失見證著汽車市場的潮漲潮落。過去的2018年,不論是增長的,還是下滑的,對2019年的態度都是保守的,三家不約而同地調低了預期。

 

 

而且呈現出一種規律,與汽車市場關聯越大,業績和預期影響越深:恩智浦,其汽車電子營收占比高達47.9%,近乎整個生意的一半;意法半導體,三大業務板塊非常平均,可以平衡汽車市場萎縮帶來的風險;英飛凌,雖然來自汽車業務的生意占比也較高,但其功率器件在工業和多用途市場為其分擔了壓力。

 

 

總結恩智浦2018年的業績下滑,可以初步得出一個結論:汽車電子的MCU是受沖擊最大的市場。也許是硅谷的野蠻人正在進攻,也許是各大車機廠在面臨新舊計算架構選擇時躊躇不前。

 

而從英飛凌與意法半導體在功率器件市場的爭奪,我們也可嗅出這一熱點焦灼的味道:特斯拉Model 3是全球第一家集成全SiC功率模塊的車型,之前是ST獨家供應,在2018年,英飛凌成功搶單,也擠入特斯拉供應鏈。從2018 Q2開始,全球的功率器件一片漲聲,普遍交期達到26周,最高可達52周,預示著這個市場不僅灼熱,而且饑渴。

 

 

受制于成本因素,目前碳化硅(SiC)功率器件市場滲透率不足1%,而根據英飛凌的分析報告,2018年,SiC二極管和SiC MOSFET的應用領域大概是1:1,而未來呈現的趨勢是全SiC模組將逐漸取代硅基IGBT模組,成為大功率、高頻高壓充電市場的主流;而氮化鎵(GaN)技術則會在中、低功率應用領域具備擁有巨大潛力。

 

展望2019年,透漏出來的不確定性非常多,但有一點是可以肯定的:技術的發展不會停滯!這從三家2019年的投資方向中可見一斑:

 

恩智浦是三家中唯一業績下滑的,但其毛利率仍然獨領風騷(高達51%,意法半導體和英飛凌分別是37%和38%),最主要原因在于NXP有不少嵌入式處理器,涵蓋車用、消費性電子與網通基礎建設等應用場景,該產品現在或將來都是所有電子產品中的成本大頭,因此,恩智浦才會與Kalray合作,研發更先進計算架構的自動駕駛處理器

 

意法半導體和英飛凌同時在儲備碳化硅(SiC)材料的生產技術,加快氮化鎵(GaN)材料的量產進度,這些都是未來高性能功率轉換、射頻放大器件的基礎性技術。毫無疑問,這是認定了汽車的電動化,智能雷達傳感和無線網聯規模化應用不可逆轉的趨勢。

 

對于剛剛過去的2018年,理性地看,汽車電子市場的起伏都為一些必然的趨勢做了最好的注腳:以恩智浦和瑞薩為代表的MCU霸主,因受自動駕駛處理器更新換代,以及域控制器集中化的影響,不同程度出現了下滑;而電動化的浪潮仍在持續給諸如英飛凌、意法半導這樣的領導者帶來紅利。

 

汽車電子業界不應過分地悲觀,畢竟汽車產業擁有更大的體量,更雄厚的市場基礎,所以它理應有更大的對新技術的容納能力。隨著全球貿易環境的好轉,強大的資本推動,我們有理由相信,汽車電子市場的復蘇會比消費電子市場的復蘇來得更早一些。

 

但是,那些錯過汽車科技浪潮的汽車電子企業,在接下來的日子恐怕不會太好過。

全部評論

vr赛车彩票哪里开奖的 黑龙江省11选五 青海快三精准预测号码 国大地产靠什么赚钱 1326投注法禁忌 四川快乐12任五数据遗漏 pk10外围投注平台 福建快三计划软件手机版下载 pk计划软件哪个好 歌曲是怎样赚钱的 排列三推荐专家预测 007足球比分在线 ag捕鱼王视频